Quanto uma ação precisa oferecer a mais que uma aplicação livre de risco?

Quanto maior a possibilidade de ganhos, maior tende a ser o risco da aplicação. Partindo desta máxima, o fator risco sempre está embutido nos critérios de decisão do investidor. Mas o que uma ação precisa oferecer a mais do que um investimento tido como seguro para valer o investimento?Aswath Damodaran, professor de finanças da New York University, cita que "o retorno esperado de qualquer investimento pode ser descrito como a soma de uma taxa livre de risco e um prêmio para compensar este risco".O debate gira em torno de como medir o risco de um investimento, ou como converter esta medida em um retorno esperado que compense o risco. A questão central é o prêmio que os investidores demandam para investir no ativo de risco. No caso das ações, trata-se do Equity Risk Premium - ou Prêmio pelo Risco das Ações.ERPBasicamente, o Equity Risk Premium relaciona o que o ativo de risco precisa oferecer a mais para atrair o investidor em relação a uma aplicação livre de risco. Para mensurar este ERP, a prática mais tradicional é observar os prêmios históricos oferecidos pelo mercado de ações em relação às aplicações consideradas livres de risco. A média serviria como uma proxy razoável.Entre estas taxas livres de risco, a de utilização mais comum são os títulos da dívida norte-americana (Treasuries). Geralmente, os retornos oferecidos pelo mercado acionário são determinados por padrões históricos de índices acionários como o S&P 500, e comparados com o yield oferecido pelos Treasuries em prazo equivalente.Obviamente, em contextos de turbulência nos mercados, como as grandes crises econômicas, o Equity Risk Premium tende a se elevar. Como aumenta a incerteza, o investidor exige um prêmio maior para decidir por uma aplicação mais arriscada.Choque de metodologiasEnquanto a metodologia tradicional relaciona o rendimento do mercado de ações - utilizando algum índice acionário como proxy, no caso o S&P 500 - com o retorno obtido com a aplicação em Treasuries, chegando a um prêmio médio entre 4,0% e 6,0% para as ações, o método de ERP do Bank of America Merrill Lynch chega em 3,6%. Ambos relacionando um período de 1960 a 2008.O modelo do BofA Merrill Lynch implica deduzir a taxa real livre de risco de longo prazo da curva de lucros por ação dos ativos listados no índice Standard & Poor's 500.Ainda com medo das açõesA conclusão do BofA Merrill Lynch é de que, atualmente, o Equity Risk Premium permanece em níveis anormalmente altos, o que pode indicar que, apesar de sinais de volta de alguns indicadores a seus padrões de normalidade, os investidores ainda mostram elevada aversão às aplicações mais arriscadas. De maneira intuitiva, o ERP tende a ser menor diante de cenários mais previsíveis para as principais variáveis da economia, como inflação, crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) e taxas de juro. A indicação de um ERP muito elevado atualmente, por outro lado, sugere relativa incerteza do investidor com o atual cenário para os mercados.

Histórico de proventos

Prezados,

O link abaixo permite acesso a um arquivo excel com o histórico completo de todos os proventos das ações listadas na Bovespa desde 1997 até 2007.

http://www.4shared.com/file/125407401/a5cb7e6c/PRA_ConsultaPagamentos.html

Equipe MaisInvest

Como obter cotações históricas - ações e futuros

Seguem algumas dicas de como obter cotações históricas do segmento Bovespa (ações) e do segmento BMF (futuros). Muitas vezes estas informações são importantes para realizarmos simulações e avaliarmos estratégias de investimentos.

A Bovespa disponibiliza no seu próprio site cotações históricas desde 1986. Porém, fique atento pois estas séries não estão ajustadas. Para acessar é fácil. basta fazer um cadastro no próprio site.

http://www.bovespa.com.br/Mercado/RendaVariavel/SeriesHistoricas/FormSeriesHistoricas.asp


A BMF também disponibiliza um link para "recuperação de informações" é nome que eles dão. Eu pessoalmente nunca consegui utilizar esta ferramenta. Se alguém conseguir utilizar esta ferramenta por favor me avise.

http://www3.bmf.com.br/Datarestore1/Indexseries1.asp

Além disso, existe o site analista de mercado que disponibiliza Banco de Dados das ações e índices da Bovespa com 15 anos de cotações de 165 ativos de forma gratuita.

www.analistademercado.com.br

Se vc tiver alguma dica sobre o assunto não hesite em nos contar.

Equipe MaisInvest